Минулої п'ятниці Росія провернула несподіваний трюк. Після кількох тижнів нарікань на санкції вона зненацька заявила, що виплатить 649 мільйонів доларів власникам своїх бондів, що потрібно було зробити ще 4 квітня..

Ніхто не очікував, що Москва спробує в останні дні пільгового періоду запобігти формальному дефолту.. І це ще м'яко кажучи, пише Financial Times. Журналісти світових економічних видань вже заготовили статті про російський дефолт, який мав формально наступити 4 травня.. Проте журналісти Financial Times запитали про боргове майбутнє Росії експерта з таких справ Лі Бачгейта. Він пояснив, що в середу країну ще може збагнути дефолт.

Російська виплата боргів здивувала інвесторів тому, що Мінфін США не дозволив Москві використати свої заморожені резерви для цього. Російський уряд чітко заявив, що має намір розрахуватися з кредиторами рублями. Раніше Служба контролю за іноземними активами американського Мінфіну дозволяла проводити деякі платежі із заморожених російських рахунків. Але потім вона посилила свою політику. Тільки незаморожені долари біля Росії можна було використовуватиме погашення держборгу. А це означало б відтік валюти із країни.

[see_also ids\u003d"

Власне, чиновники США підтвердили, що російську виплату за бондами було здійснено за допомогою доларів, що зберігалися в самій Росії.. Отже, цю валюту вже не можна буде використати для фінансування війни проти України. Транзакція була авторизована американськими чиновниками. Проте вона формально не порушувала режиму санкцій. Але, на думку експертів, Росія «мигнула» занадто пізно, щоб запобігти дефолту..

Бачгейт вказує на той факт, що лондоський банк Citi виступив у ролі " На думку експерта, банк утримає гроші і не відправить їх власникам російського боргу, доки не отримає чіткого " У свою чергу, служба, перш ніж дати необхідні дозволи, перевірятиме, чи справді всі гроші відбуваються із незаморожених рахунків. І Бачгейт сумнівається, що цю роботу вдасться завершити до середи, коли закінчиться пільговий період..

Фіскальний або платіжний агент представляє інтереси Росії, а не власників бондів. Юридичний аналіз міг би відбуватися зовсім інакше, якби Москва використовувала трастову структуру. Іншими словами, оскільки Citi формально діє від імені Москви, а не її кредиторів, розміщення грошей на рахунку банку недостатньо, щоб це вважалося виконанням фінансових зобов'язань. А це означає, що час сказати «привіт» першому російському дефолту з 1998 року.

Звичайно, він буде недовготривалим. Тому що Citi отримає дозвіл від американських регуляторів на розподіл грошей між кредиторами Росії.. У свою чергу власники російського боргу теж не втечуть до судів, знаючи, що найближчими днями отримають обіцяні суми.. Тому, незважаючи на очікування покупців та продавців кредитно-дефолтних свопів, практичні наслідки дефолту Росії будуть дуже обмеженими.. Поки що.

[see_also ids\u003d"

Факт ще й у тому, що США вимагають російського дефолту не менше, ніж Росія намагається його уникнути. Отже, американські регулятори можуть посилити свою політику, яка не дозволить Росії обслуговувати свої борги навіть за допомогою незаморожених рахунків. Наприклад, американським організаціям можуть заборонити отримувати будь-які російські гроші.. Бачгейт вважає, що такий підхід був би правильним. Оскільки «викачування» доларів із Росії – це благо. Однак, навіть якщо регулятори збережуть лазівку, що дозволяє Москві обслуговувати борги за допомогою валютних запасів, що є на російській території, на думку експерта, дефолт Росії все одно неминучий.

Нагадаємо,   переддефолтна ситуація в Росії склалася   вже   станом на 16 березня, коли було здійснено попередні виплати за зовнішніми борговими зобов'язаннями.

З огляду на санкції експерти висловлювали сумніви, що РФ зможе провести ці платежі в доларах.. Однак в останній момент Росія знайшла необхідну суму і здійснила платежі в доларах.

Тоді ж експерти перенесли можливий дефолт країни на 4 квітня, називаючи майбутні платежі малоймовірними.

Невиплата 4 квітня боргових зобов'язань у доларах запустила пільговий період у 30 днів, після чого настане дефолт, що відріже і без того відрізану від фінансових ринків Росію, до завершення судових процесів та виплат.