Міністерство фінансів РФ успішно розмістило на аукціоні два випуски облігацій федеральної позики (ОФП) на загальну суму 39,5 млрд руб. Як випливає з публікації Мінфіну за підсумками розміщення, попит на обидва випуски перевищив пропозицію більш ніж у три рази, повідомляє "Газета. Ru ".
Як відзначають аналітики, покупка рублевих активів з фіксованим доходом найбільш популярна серед іноземних інвесторів в цьому році. Такий приплив валюти дозволяє зберігати стійкість рубля. Утримуючи ключову ставку на високому рівні (9,75%), Банк Росії забезпечує високу прибутковість ОФЗ. В даний момент процентний дохід за цими паперами перевищує рівень інфляції в Росії приблизно в два рази, а також в кілька разів перевершує ставки за борговими інструментами західних країн.
За словами Миколи Минко з Sberbank CIB, в довгостроковому плані прибутковість довгих випусків ОФЗ не опуститься значно нижче 8,00%, а ось прибутковість середньострокових паперів може знизитися в разі зменшення ключової ставки.
Катерина Єркін, портфельний керуючий КК "КАПІТАЛ", відзначає, що навіть негативний фон (наприклад, зниження цін на нафту і погіршення геополітичної обстановки) не викликає розпродажі цих паперів. Секрет в фіксованим доході паперів, вважає вона.
Постійний інтерес до російських боргових паперів викликає стійкий приплив валюти в країну, а операції carry trade, в свою чергу, підтримують рубль. З 16 березня курс рубля ні разу не опускався нижче позначки в 58 руб. за долар. Підозріла стійкість національної валюти вже стала причиною розмов про новий міхурі на фінансовому ринку.
Бізнес-омбудсмен Борис Титов вважає за можливе різке падіння курсу рубля, так як він штучно переоцінений за рахунок carry trade. Як тільки попит з боку спекулянтів впаде - ми можемо отримати різке падіння курсу рубля і новий дисбаланс в економіці, вважає Титов.
Втім, більшість аналітиків інвесткомпаній вважає, що передумов для девальвації немає (якщо тільки не буде значного обвалу цін на нафту). У другому півріччі курс рубля буде плавно знижуватися до рівня, близького до 62 руб. за долар.
Для Мінфіну склалася на ринку ситуація просто ідеальна. Відомство має намір значно збільшити обсяг запозичень у зв'язку з необхідністю фінансування дефіциту федерального бюджету. До кінця 2019 року обсяг російського держборгу (зовнішнього і внутрішнього) збільшиться з 11,1 трлн (за підсумками 2016 року) до 15,1 трлн руб. , Що складе 15,7% ВВП країни.