Ще на початку 2005 року колишній директор Citigroup Алан Хіп попередив про настання нового сировинного суперциклу, яких з кінця 1800-х років було три - під час індустріалізації США, післявоєнної відбудови Європи, за яким послідувала Японія, а також індустріалізації і урбанізації Китаю, які спостерігаються з. Суперцикл визначається як тривалий, аж до декількох десятиліть, період, протягом якого широкий спектр сировинних товарів торгується за цінами вище своїх довгострокових трендів. На думку Деніела Саллівана, голови відділу глобальних природних ресурсів Janus Henderson, таких суперциклу з перших днів промислової революції було не три, а шість. І хоча останній пік припав на червень 2008 року, зараз, можливо, формується новий суперцикл. У всіх попередніх суперциклу ціни на сировинні товари, рухомі попитом, росли одночасно, що було очікуваним результатом дисбалансу між збільшенням запитів ринкових гравців і існуючими обсягами пропозиції. При цьому пік суперциклу не обов'язково передбачав пік інфляції, хоча вони часто збігалися.
Щоб товарний цикл став по-справжньому суперциклу, повинен відбутися викликаний серйозними економічними перетвореннями деякий структурне зрушення в попиті, який утримує ціни на підйомі протягом багатьох років. Останній товарний суперцикл, який тривав з 1998-го по 2008 рік і призвів до зростання цін на окремі групи сировинних товарів до 600%, був обумовлений китайськими індустріалізацією і урбанізацією, що проявляються не тільки на ринках, що розвиваються, але і на ринках розвинених країн. Вважається, що саме швидке зростання Китаю (коли його частка в світовому ВВП збільшилася вдвічі, з 7% в 2000 році до 14% в 2010-м, а економічне зростання в річному вимірі іноді перевищував 10%) обмежив світову пропозицію сировинних товарів і спровокував тривалий. Ще одна варта уваги тенденція - підвищення рівня життя, а значить, і попиту на товари різних груп майже на всіх ринках, що розвиваються.
Одним з факторів становлення товарних суперциклу, за версією аналітиків Goldman Sachs Global Investment, є перерозподіл доходів і багатства в світових масштабах. І якщо реальні ціни на метали є показником доходу, а частка капіталовкладень в світовому ВВП - показником багатства, то останні два суперциклу сировинних товарів (один досяг піку в 1980 році, а інший в 2008-му) відображають саме ці процеси. При цьому в абсолютному вираженні багато товарів сьогодні коштують дешевше, ніж 120 років тому, якщо вимірювати їх в реальних цінах (цінах товарів щодо агрегованого показника цін; цін, скоригованих з урахуванням інфляції). Більш того, якщо порівнювати ціни на сировинні товари з виросли через надлишкову пропозицію грошей або штучно роздувається спекулянтами цінами на акції деяких компаній, то вони виявляться найнижчими за останні сто з гаком років.
Сьогодні ж відновлення попиту в поєднанні з безпрецедентним рівнем підтримки податково-бюджетної (зростання державних витрат), грошово-кредитної (низькі процентні ставки, програми кількісного пом'якшення і вертолітних грошей) політик і підвищеною увагою до зміни клімату призвело до одного з найбільш різких стрибків цін на.
Позначається і умисне обмеження пропозиції з боку країн-виробників, що підняло, серед інших, ціни на карбонат і гідроксид літію внаслідок зниження пропозиції сподумена (мінералу, що є основною сировиною для отримання літію, широко застосовується в акумуляторах) на спотовому ринку. Цей мінерал, згідно середньозваженими прогнозами, виросте в ціні до 800 дол. за тонну в 2022 році і втримається на позначці в 700 дол. за тонну в 2023-м. При цьому аналітики RBC Capital Markets очікують підвищення цін вище 1000 дол. за тонну. На тлі ж зростання виробництва китайських електромобілів майже на 250% за рік спотова ціна на карбонат літію в Китаї до кінця цього року може досягти в середньому 19,5 тис. дол. за тонну. Morgan Stanley очікує, що ціна нормалізується хіба що у другій половині 2022 року на рівні 13 тис. дол. за тонну.
З початку жовтня Індекс Bloomberg Commodity Spot (кошик з 23 контрактів на енергоносії, метали і сільськогосподарську сировину) піднявся до рекордно високого рівня, перевершивши піки, досягнуті в 2011 році. Це сталося, незважаючи на падіння цін на залізну руду, яке компенсується зростанням цін на енергоносії, такі як природний газ і сира нафта, в той час як ціни на енергетичне вугілля виросли до рекордних значень. У Європі ціни на вугілля перевищили 230 дол. за тонну, тим самим подолавши 23-річний максимум. Зростання цін на газ змушує споживачів переходити на іншу сировину, внаслідок чого очікується підвищення попиту на нафту до 500 тис. барелів на день.
Пандемія, уповільнивши темпи зростання світової економіки і порушивши логістичні мережі, змусила багато гірничодобувні компанії зосередитися на скороченні витрат. І хоча споживання збільшується за рахунок щедрих пакетів заходів з оздоровлення бюджету, недостатні інвестиції у видобуток і нездатність швидко нарощувати виробництво призводять до підвищення цін. І поки інвестування в галузі не призведе до зростання виробництва і усунення дефіциту, період високих цін може розтягтися, за різними оцінками, на період від трьох до десяти років. Ціни ростуть як на сталь, так і на паладій, а ціна міді вперше за десятиліття перевищила позначку в 10 тис. дол. Ціни на сільськогосподарську продукцію також різко збільшилися, при цьому ціни на сою та кукурудзу досягли восьмирічного максимуму. У короткостроковій перспективі вже прогнозується значна нестача деревини.
Новий суперцикл може бути спровокований як енергетичним зеленим переходом, анонсованим провідними країнами та ключовими ринковими гравцями, так і Четвертої промисловою революцією з її новим підходом до виробництва, заснованому на масовому впровадженні енерговитратних інформаційних технологій в промисловість. Прихильність країн до 2050-2060 років зменшити викиди вуглецю (і досягти кліматичної нейтральності) і знизити енергоємність вимагає серйозних інвестицій в інфраструктуру, які спричинять за собою значні витрати на сировину. Ще даються взнаки наслідки затяжного періоду недостатніх інвестицій в гірничодобувну промисловість і розвідку нафти. Дороги, мости, залізничні колії, сонячні і вітрові електростанції провокують попит на промислову продукцію, а також на деякі дорогоцінні метали, такі, як, наприклад, срібло. А якщо додати до цього масивні пакети державних стимулів, спрямованих на реалізацію інфраструктурних проектів, а також відновився після пандемії попит, наступ «нової ери сировинних товарів» стає все більш очевидним.
Декарбонізація, або «зелена» революція, передбачає підвищення попиту на мідь, нікель, літій, кобальт і рідкоземельні елементи. Згідно з даними Міжнародного енергетичного агентства, для приведення викидів у відповідність до Паризької угоди потрібно значне розширення масштабів впровадження чистої енергії. Щорічна установка сонячних фотоелементів, вітрових турбін і електричних мереж до 2040 року має збільшитися втричі в порівнянні з нинішнім рівнем, а продажу електромобілів повинні вирости в 25 разів за той же період. Це буде означати чотириразове збільшення потреби в мінералах для екологічно чистих технологій до 2040 року. Директор з інвестиційної стратегії ETF в Aberdeen Standard Investments Роберт Мінтер підкреслив: незважаючи на те, що середній час введення мідного рудника в експлуатацію становить від п'яти до десяти років, запуск деяких з них відстрочений на п'ять і більше років через підвищення екологічних стандартів і необхідності. Для досягнення цілей зі скорочення викидів вуглекислого газу також активно обмежується виробництво алюмінію, оскільки воно дуже енергозатратно.
Також існує думка, що для глобальної економіки, що тоне в боргах, знищення більшої їх частини стає єдино можливим виходом з ситуації, що склалася. «Спасіння» можуть принести дефолт або інфляція. І якщо варіант дефолту хворобливий і непередбачуваний своїми наслідками, то інфляція стає меншим з двох зол. На думку аналітиків Goldman Sachs, більшість сировинних товарів більш ефективні з точки зору хеджування інфляційних ризиків, ніж дорогоцінні метали. Тому нинішнє підвищення цін на сировину в чому зумовлено передбачуваною реакцією на зростаючу інфляцію і бажанням хеджувати цей ризик.