Президент США Дональд Трамп ввел новые глобальные пошлины в размере 10%, которые он позже повысил до 15%, и сразу же оказался в центре острой дискуссии. Он обосновал свое решение не только стремлением восстановить торговую политику после ее отмены Верховным судом, но и заявлением о "глубоком кризисе платежного баланса" американской экономики, сообщает Bloomberg.
Для введения новых пошлин он воспользовался разделом 122 Закона о торговле 1974 года, который позволяет президенту США вводить пошлины сроком до 150 дней "в ситуациях фундаментальных международных платежных проблем". Эти проблемы включают "большой и серьезный дефицит платежного баланса США" и "неизбежное и значительное обесценивание доллара".
Неуклюжая аргументация
В указе о введении новых пошлин Трамп указал на торговый дефицит США и другие финансовые потоки как свидетельство "большого и серьезного" дефицита платежного баланса. В частности он сослался на международную инвестиционную позицию США (разницу между американскими инвестициями за рубежом и иностранными инвестициями в США), которая составляет минус $26 триллионов.
[see_also ids="673486"]
Однако Трамп не упомянул о двух ключевых фактах:
Во-первых, введение пошлин с целью заставить компании инвестировать в США только увеличит этот негативный показатель.
Во-вторых, Бюро экономического анализа США в своем последнем отчете в январе отметило, что главной причиной роста негативной инвестиционной позиции является стремительный рост стоимости американских акций — тот самый рост рынков, который сам Трамп неоднократно хвалил как свидетельство доверия к американской экономике.
Вымышленный кризис
Ведущие экономисты отвергают аргументы Трампа. Гита Гопинат, бывшая первый заместитель директора-распорядителя Международного валютного фонда, написала в соцсетях: "Как сотрудник (бывший) МВФ, скажу: США не имеют фундаментальной международной платежной проблемы".
Она также добавила, что 150-дневные пошлины мало что сделают для длительного сокращения торгового дефицита, зато "в основном приведут к очередному раунду нестабильных торговых показателей, поскольку импортеры будут пытаться рассчитать время своих закупок, чтобы избежать пошлин".
Джей Шамбо, занимавший должность главного международного чиновника Минфина США при администрации Байдена, в интервью заявил: "Это была бы ситуация, когда в страну поступает недостаточно денег, чтобы сбалансировать все потоки, выходящие из нее. Но это не так". По его словам, если бы это было правдой, доллар "быстро обесценивался бы, потому что никто не хотел бы вкладывать деньги в США".
Марк Собел, бывший старший чиновник Минфина, заявил, что сама концепция, на которую опирается Трамп, является пережитком давно несуществующей Бреттон-Вудской системы фиксированных валютных курсов и золотого стандарта. Он также отметил, что президент "движется не в том направлении".
[see_also ids="673372"]
"Президента должна гораздо больше беспокоить бюджетная перспектива. Многие прогнозы свидетельствуют, что наш бюджетный дефицит в среднем составит 6% ВВП ежегодно в течение следующего десятилетия, а затем будет расти еще выше", — предупредил Собел. Это означает огромный объем выпуска казначейских облигаций, который может существенно повысить процентные ставки.
Брад Сетсер, бывший чиновник Минфина и торгового ведомства США, ныне в Совете по международным отношениям, отметил: на сегодня дефицит счета текущих операций США (около 3-4% ВВП) достаточно велик, чтобы соответствовать определению "большого и серьезного". Однако он подчеркнул, что "фундаментальная международная платежная проблема" — более сложный вопрос, ведь портфельные инвестиции в США в 2025 году остаются достаточно сильными для финансирования внешнего дефицита в $500 миллиардов, "а доллар пока достаточно сильный".
Основания не существуют
Правовые перспективы нового пошлинного режима также вызывают сомнения. Дженнифер Гиллман. Бывший ведущий торговый юрист США и судья, которая сейчас работает в юридической школе Джорджтаунского университета, заявила: "Мне непонятно, выполнил ли он условия Раздела 122, и вообще существуют ли основания для этого закона, потому что США отказались от золотого стандарта".
Нил Катьял, известный юрист, который вел дело против предыдущих пошлин Трампа в Верховном суде, напомнил: адвокаты самого президента в прошлогодних судебных документах писали, что Раздел 122 "не имеет очевидного применения" в ситуации, когда беспокойство связаны с торговым дефицитом, а не с дефицитом платежного баланса — концептуально разными вещами.
[see_also ids="673360"]
Впрочем, Сетсер считает этот вопрос менее принципиальным с практической точки зрения: он убежден, что судебные производства вряд ли завершатся до истечения 150-дневного срока действия пошлин, поэтому "мой прогноз — пошлины закончатся раньше, чем суды успеют вынести решение".
Исторический прецедент
Последний раз президент США вводил пошлины для решения проблем платежного баланса в 1971 году, когда Ричард Никсон ввел 10% пошлины, которые продержались всего несколько месяцев. Тогда США действительно имели проблему: в их резервах не хватало золота для подтверждения стоимости доллара, и спекулянты начинали атаковать валюту. Раздел 122 — тот самый, который сейчас использует Трамп — был принят именно как законодательная реакция Конгресса на действия Никсона, чтобы установить границы для будущих президентов.
Напомним, что Верховный суд США в пятницу отменил большинство импортных пошлин Трампа на иностранных торговых партнеров.
После этого американский президент объявил, что введет универсальный тариф в размере 10% в соответствии с разделом 122 Закона о торговле 1974 года. Вслед за решением суда Бернд Ланге, председатель торгового комитета Европарламента, заявил, что предложит приостановить ратификацию торгового соглашения Евросоюза с США. По его словам, необходимо сначала получить от Белого дома информацию о торговой политике Америки. Также Индия отложила отправку торговой делегации в Вашингтон из-за неопределенности после того, как Верховный суд США отменил пошлины, введенные Трампом.