Схожа тенденція спостерігалася і в парі рубль / євро. Настільки нервового поведінки рубля сприяють його невизначені перспективи. Не секрет, що протягом вже досить тривалого часу курс російської валюти грунтується на двох "китах": світові ціни на нафту і операціях carry-trade з російськими борговими паперами (ОФЗ). І якщо з першим, нафтовим "китом" все більш-менш зрозуміло, принаймні до того часу, поки американська сланцева нафта не потече на ринок "з усіх щілин", то перспективи другого викликають масу питань. Про те, що справи тут йдуть не погано, а дуже погано заявила заступник голови ЦБ Ксенія Юдаєва. Те, про що розповіла представниця Банку Росії можна розцінювати, як вирок всьому російському carry-trade, а разом з ним і рубля. По суті, мова йде про тотальне втечу з цього ринку іноземних інвесторів, що залишалися одним з найважливіших джерел валюти. За словами Юдаева, в квітні іноземці скинули російського боргу на суму близько 100 млрд рублів. Цьому можна знайти хоча б якесь пояснення, так як інвестори діяли у відповідь на введення Мінфіном США санкцій відносно "Русала". Однак, Юдаева повалила експертів в шок, заявивши, що рівно така ж сума була виведена іноземцями з російських ОФЗ в травні, коли ажіотаж навколо "Русала" пішов на спад. Причиною, за її словами, є загальна тенденція виведення коштів інвесторів з ринків, що розвиваються в Сполучені Штати. За великим рахунком, можна сказати, що ринку ОФЗ з великим carry-trade, довгий час живило країну валютою, приходить кінець. "Вихід іноземців з ОФЗ був пов'язаний з введенням санкцій проти РУСАЛу і ряду інших компаній на початку квітня, - пояснив" Ранку "заступник голови правління Локо Банку Андрій Люшин. - Це перші дійсно серйозні санкції за тривалий час і вони злякали інвесторів, тим більше, що потенціал подальшого зниження ставки ЦБ РФ вже істотно обмежений, основне зниження пройшло з 2016 по 2018 роки і саме там був цікавий carry-trade. Так що його епоха дійсно завершується і саме тому не відбулося активного повернення нерезидентів - зараз для них скоріше розумно поступово фіксувати отриману раніше прибуток, а не нарощувати позиції ". Небезпека даної ситуації полягає в тому, що під ударом зовнішніх об'єктивних факторів виявляється курс рубля, утримувати який припадає за рахунок обмежених внутрішніх резервів. Поки цих резервів вистачає, але проблема полягає в тому, що їм могло бути знайдено і більш правильне застосування, ніж повернення вкладень біжать з Росії інвесторам-спекулянтам. Так, за словами Юдаева, нинішній провал ринку "був викуплений" за рахунок пенсійних накопичень населення. Найбільші російські банки викуповували ОФЗ, перепродуючи їх згодом пенсійним фондам. Проблема ускладнюється тим, що до кінця травня частка іноземців в російських боргових паперах становить близько 31%, знизившись на 3,5% в порівнянні з квітнем. Ці цифри вказують на два важливих моменти: по-перше, іноземці володіють третю! ! ! всього обсягу цих боргових паперів, а по-друге, їх частка різко знижується, під дією озвучених вище причин. "Частка іноземців в ОФЗ все ще досить велика і це створює загрозу масового скидання паперів, - заявив" Ранку "віце-президент" Золотого монетного будинку "Олексій В'язовський. - Наприклад, в разі нових санкцій. З цим треба щось робити. Наприклад, вводити податок Тобіна на спекулятивні операції іноземних фондів. В іншому випадку, все це загрожує рублю ослабленням ".
До сказаного експертом, додамо те, що тепер масовий відтік коштів з держборгу можливий і без введення санкцій. Інвестори усього світу побачили, що вкладення в ринки, що розвиваються перестали бути ефективними і це, судячи з усього, надовго. А це, в свою чергу, означає, що частка іноземців в російських боргових паперах буде тільки знижуватися, поки не наблизиться до нульової позначки. А це значить, що в осяжній перспективі з російського ринку піде близько 20 млрд доларів, що для рубля є вироком.