Возможный запрет Вашингтона на покупку российских долговых

бумаг не приведет к обвалу рынка гособлигаций. Его поддержат внутренние

инвесторы, а зарубежные игроки смогут обойти запрет при помощи офшоров.

Поэтому российской экономике и устойчивости национальной валюты ничто не

угрожает. "Мы опираемся на внутренних инвесторов и коммерческие

банки РФ, поэтому исходим из большого потенциала наших инвесторов. То, что

происходит за океаном, это внутренняя американская проблематика, мы переживем",

- заявил в интервью "Газете. ру" заместитель министра финансов РФ Сергей

Сторчак. Решение о введении новых санкций в отношении РФ власти США

должны принять до 2 февраля. Ограничение на вложения нерезидентов в российские

бумаги станет самым жестким вариантом. Мнения экспертов о возможных последствиях

такого сценария отчасти расходятся с позицией Минфина РФ. Номинальный объем облигаций федерального займа,

принадлежащих иностранцам, на 1 декабря прошлого года, по данным ЦБ, составил

2,183 трлн рублей. Это примерно треть от общего объема ОФЗ (около 7 трлн

рублей). По словам главного экономиста "Альфа-банка" Натальи Орловой,

если нерезиденты одномоментно выведут эти вложения, это приведет к росту курса

доллара на 5 рублей. Сейчас он стоит 56,18 рубля. Иностранные инвесторы начали постепенно выводить свои

вложения из российских госбумаг еще в ноябре 2017 г. , когда активно обсуждались

ограничения на покупку госдолга для иностранцев. За последний осенний месяц

такие вложения сократились на 1 млрд рублей, а их доля сократилась с 32,7% до

32,1%. Впрочем, наиболее жесткий вариант аналитики считают

маловероятным. Скорее всего, власти США наложат ограничения на вложения

международных инвесторов в новые выпуски ОФЗ, без полного запрета таких

покупок. Тогда имеющиеся на руках бумаги никто распродавать не будет. В таком

случае курс доллара может вырасти на 1-2 рубля. Два года назад инвесторы покупали 10-летние и 15-летние

бумаги под доходность более 10% годовых. "Отказываться от него инвесторы

не будут", - уверен шеф-аналитик Tele Trade Петр Пушкарев. К тому же новые

выпуски, по мнению эксперта, американцы смогут покупать через азиатские фонды

или компании, зарегистрированные в офшорах. Их Минфин США не сможет проверить или

наложить на них санкции. Уже сейчас половина покупателей - это резиденты Кипра,

Мальты и Гернси, хотя на самом деле это могут быть граждане США. Об офшорной лазейке упомянул и председатель финансового комитета

Госдумы Анатолий Аксаков. Сейчас российские ОФЗ активно скупают китайские и

арабские фонды, а они американских санкций не боятся, напомнил депутат. Пока непонятно, на кого именно будут распространяться новые

санкции - только на американцев или на европейских инвесторов тоже. В первом

случае, по мнению экспертов, это будет означать по сути "профанацию"

санкций. Американцы и так напрямую редко вкладываются в ОФЗ из-за высокой

налоговой ставки в США и сложностей с оперативной покупкой. Поэтому большинство

граждан США делают такие вложения через европейских брокеров в Лондоне или

Цюрихе. Сергей Сторчак затруднился определить долю вложений именно

американских инвесторов в ОФЗ. По его словам, вычислить это "практически

невозможно". Аналитик "Алор брокер" Алексей Антонов оценивает

долю американских инвесторов в 10-15% всего объема ОФЗ в денежном выражении.

"Финансовые инструменты сейчас могут быть настолько сложно скомбинированы,

что узнать конечного бенефициара, а тем более его национальность практически

невозможно", - отметил он. Пока что российские бумаги никто сливать не торопится. После

публикации "кремлевского доклада" стало ясно, что немедленных санкций

вводится не будет, и инвесторы ринулись покупать ОФЗ. В результате спрос на

госдолг вчетверо превысил предложение. Анатолий Аксаков убежден, что при любом сценарии на помощь

российской экономикепридут российские банки.

Они сейчас активно покупают ОФЗ,

которые, в частности, можно использовать для рефинансирования по операциям РЕПО.

"Если нерезиденты вдруг начнут сбрасывать ОФЗ, то их доходность будет

расти, и российским банкам будет выгодно их покупать", - согласился с

депутатом Алексей Антонов. К тому же Центробанк может "настоятельно

порекомендовать" коммерческим банкам делать вложения в российские

госбумаги, "и они, конечно, согласятся".